Fx 옵션 quanto
App Store를 통해 가져 오기 우리의 응용 프로그램 에서이 게시물을 읽으십시오!
Quanto 파생 상품 및 외환 위험 관리.
휘발성 $ \ sigma_ $의 외국 자산이 있다고 가정합시다. 자, 나는 외국 측정 값 아래서 값을 매길 때 드리프트 조정 즉, \ sigma_ ^ 2 = \ sigma_ ^ 2 + \ sigma_ ^ 2 + 2 \ rho \ sigma_ \ sigma_ $를 할 필요가 있다는 것을 압니다.
반면에 FX 헤지드가 될 수 있다는 것을 알고 있습니다. 제 질문은 계속해서 헤지 할 때이 변동성은 어떻게 될까요?
내 생각은 FX와 관련이있는 것은 제거해야하지만, 나는 이것을 할 수 없다.
편집 : 나는 내가 무엇을 더 명확히하고있어. 위험 회피 대상 자산의 변동성 (FX 대비 위험 회피 성)을 찾으려고 할 때, 나는 국내 단위로 보수를보고 변동성을 결정한다. 그것은 $ S_T X_T + \ sum_ ^ N S_> (F_, t_i> ^ X-X_) $입니다. $ N $은 $ t_N = T $와 같은 헤지의 수이고, $ T $는 만기입니다.
나는 순간 매칭을 사용하여 변동성을 생각해 낸다. (이것은 정말로 지저분 해 보인다. 그래서 내가 필요하다면 여기에 게시하지 않을 것이다.) 지금 나는 헤지스 사이의 증가가 더 작아지는 것에 따라 일어나는 것을보고있다. 즉, $ N \ rightarrow \ infty $ 및 $ t_i-t_ \ rightarrow 0 $입니다. 내가 생각할 수있는 것은 위에서 설명한 바와 같습니다. FX와 관련이있는 모든 것이 변동성에서 벗어났습니다. 그러나, 그것은 내가 가지고있는 변동성의 경우가 아닌 것 같습니다. 내 접근법이 유효하지 않습니까?
FX를 통해 헷지 할 때 통화가 포트폴리오에 미칠 영향에 영향을 미치는 두 가지 요인, 즉 기본 자산의 환율 변동성과 통화와 원 자산 간 상호 작용의 두 가지 요소가 있습니다. 변동성 비율 (변동성 외화 / 변동성 자산)이 클수록 외화 위험이 포트폴리오의 변동성에 미치는 영향이 커진다. 변동성 비율이 낮을수록 자산 통화 상관 관계가 포트폴리오 위험을 결정하는 데 더 중요 할 것이다 결과. 외환 위험을 헤지하여 총 포트폴리오 리스크가 증가했는지 감소했는지를 결정하는 것이 두 가지 영향의 순 효과입니다.
그렇습니다. 이것은 완벽한 복제 포트폴리오의 초기 기부로 옵션 가격을 해석 한 결과입니다. 여기서 복제는 주식의 자기 파이낸싱 포트폴리오 + 외국 / 국내 채권을 보유하는 것으로 구성됩니다. 이 포트폴리오에서는 동적으로 델타를 지속적으로 재조정합니다 (모든 일반적인 가정이 유지된다고 가정합니다. 즉 트랜잭션 컨텍스트 등은 아님).
이 문서의 3.2 절을 읽는 것이 좋습니다. 퀀텀 옵션의 헷지는 3.2.4 절에서 구체적으로 논의된다. 헤지 전략 p.33의 해석은 중요한 것입니다.
외화로 표시된 $ S_t $의 밑에있는 형평을 고려하십시오.
자국 통화로 표현 된 외화 1 단위의 시간 $ t $에서의 가격 인 FOR / DOM 환율 X X $를 고려하십시오. $ t $의 DOM / FOR 환율은 분명히 $ Y_t = (X_t) ^ $에 의해 주어집니다.
$ S_t $와 $ Y_t $는 외국의 위험 중립적 인 측정치 인 $ \ mathbb ^ f $ 하에서 대수적 인 것으로 가정하고 그들의 운전 브라운 운동 사이에 선형 상관 $ $을 가지고 있다고 가정하십시오. $$ S_t ^ f \ sim GBM (r ^ (f (0, t)) - \ frac \ sigma_ ^ 2 t, \ sigma_ ^ 2 t) $$ $$ Y_t \ sim GBM (r ^ \ frac \ sigma ^ 2 t, \ sigma ^ 2 t) $$ 여기서 $ F (0, t) , t) $는 해외 위험 중립 척도에서의 주식 전방을 나타내며, $ F ^ Y (0, t) $는 전진 DOM / FOR 환율을 나타낸다.
위에서 보았을 때, 국내 통화 단위로 표현 된 자본의 가격, 즉 $ S_t X_t $는 실제로 분산이있는 로그 정규 분포 확률 변수이다. $$ (\ sigma_ ^ 2 + \ sigma ^ 2 + 2 \ rho \ sigma_ \ sigma) t $$ 이것은 $ S_t X_t $가 2 개의 상관 로그 정규 변수의 곱이므로 (즉, $ S_t X_t $의 로그는 두 개의 상관 된 일반 변수의 합계입니다.) $ X_t $가 실제로 비정상적으로 분산되면 Itô의 보조 정리를 $ X_t = 1 / Y_t $에 적용 할 수 있습니다.
이제, 이것이 사실이지만, 당신이 증명하고자하는 것에 유용하지 않을 것이라고 생각합니다. 특히, 당신이 보수 함수를 가진 quanto 옵션을 다루고 있기 때문에, $$ \ phi (S_T) = f (S_T), \ $ X ^ $는 상수 (일반적으로 $ X ^ = 1 $)이고 payoff 함수를 가진 compo 옵션은 아니다 : $$ \ phi (S_T, X_T) = f (S_T X_T), \ text (S_T X_T - K) ^ + $$
퀀텀 옵션을 보면 중요한 두 가지가 있습니다.
건설에 따라, 양자 옵션의 가격은 환율에 의존하지 않습니다. 양자 옵션의 델타는 자연히 FX 위험을 포함합니다. 이것은 귀하의 옵션이 DOM 통화 (따라서 DOM 단위의 델타)로 지불하기는하지만 해외 기초의 주식을 구매함으로써 헤지합니다 (따라서 FOR 단위로). 따라서 DOM 단위에 상수가 있지만 FOR 단위의 델타 개념은 환율의 변동으로 인해 지속적으로 변합니다.
Fx 옵션 quanto
투자자가 외국 시장 지수와 주식에 노출 될 수있는 다양한 방법이 있습니다. 이 기사에서는 이러한 fx 기반 구조에 대한 소개와 모델링 관점에서의 그 의미에 대해 설명합니다. 근본적으로 우리는 기초 통화의 통화와 다른 지불 통화를 가진 파생 상품 계약에 대해 이야기하고 있습니다. 우리는 3 가지 기본 유형의 FX 익스포저, 즉 Quantos, Composites 및 FX 해외 시장 파생 상품에 대해 이야기 할 것입니다. 먼저 다음과 같은 주요 FX 익스펜더 유형을 설명하십시오.
이는 현지 통화로 된 해외 지수 / 주식을 기준으로 수익을 얻는 파생 상품 계약입니다. USD & # 40에 기반한 NIFTY 50의 통화 옵션을 다시 상상해보십시오. 따라서 ADR 스타일이라고도합니다. 임금이 Max [0, S usd -123.88]가되도록 파업 123.88로. 합성물의 경우 차이점을 강조하기 위해 만기시 NIFTY가 INR의 5600에서 5800으로 상승한다고 가정 할 때 USD는 INR과 비교하여 45.2043에서 48.2010으로 1 USD = 48.2010 INR & amp; 결과적으로 S usd = 120.32가되어 콜 페이 오프 = 0이된다. 따라서 지수가 현지 통화로 올라가더라도 지불금을 결정하는 외화의 지수 값, 즉 환율 및 지점 모두가 가격 책정을 위해 함께 모델링되어야합니다.
근본적으로 복합 전달, 콜 옵션 및 풋 옵션에 대한 결과는 각각 다음과 같습니다.
복합 옵션의 유효 변동성은에 의해 주어진다.
FX 시장 파생 상품.
외환 시장 파생 상품은 상환 금액이 현지 통화로 계산되는 파생 상품이지만 최종 결제는 외화로 이루어집니다.
INR에 기반한 NIFTY 50에 통화 옵션을 다시 상상해보십시오. 통화 옵션은 만료시 기존 환율을 기준으로 USD로 최종 결제를합니다. 위의 예를 다시 검토하면 통화 옵션에 위의 예에서 123.88에 해당하는 파업 5600 & # 40;이 있음을 알 수 있습니다. 만기가되면 NIFTY가 5600에서 5800으로 상승하고 동시에 USD는 INR에 비해 45.2043에서 48.2010 & # 40; 1 USD = 48.2010 INR & amp; 그래서 최종 보수 = USD 4.15.
본질적으로 FX 시장 포워드, 콜 옵션, 풋 옵션에 대한 결과는 각각 다음과 같습니다.
가격 관점에서 FX와 주식을 별도로 모델링 할 수 있습니다.
관련 기사.
나는 당신의 문제를 해결하고 싶지 않습니다. 나는 해결할 자신의 문제가있다. "
& mdash; 익명의 4 학년.
"왜 내가 대수학을 배워야하는지 모르겠다. 결코 거기에 갈 가능성이 없다."
"수학자들이 상대성 이론을 침범했기 때문에 더 이상 이해하지 못합니다."
"수학자를 모으는 것보다 원을 사각형 화하는 것이 더 쉽습니다."
& mdash; Augustus De Morgan.
"엔지니어는 그의 방정식이 현실에 대한 근사치라고 생각한다. 물리학자는 현실이 그의 방정식의 근사치라고 생각한다. 수학자는 상관하지 않는다."
"어떤 손실일까요? 나는 그 순간에 이익을 줄뿐입니다."
Quanto 포워드 및 옵션.
Quantos는 예제를 통해 가장 잘 설명됩니다. 니케이 지수 225 Stock Average를 고려해보십시오. 이것은 물론 원화로 계산됩니다. 니케이 지수의 퀀텀은 미국 달러로 측정 된 지수의 가치로 정의되는 새로운 엔티티입니다. 보다 구체적으로 말하면 특정 날짜의 지수가 Ґ18000의 값을 갖는 경우이 숫자는 Ґ18000 대신 $ 18000으로 처리됩니다. 실제로이 수치는 고정 환율로 간주되는 상수로 곱해지는 경우가 많습니다.
퀀텀 (quanto)을 기준으로 파생 상품을 평가하려면 환율을 고려해야합니다. 따라서 두 가지 위험 요인이 있으며 두 요인 모델을 사용해야합니다. 이것은 다음 섹션에서 설명하는 바와 같이 양자에 대한 파생 상품과 비 양자 계 밑에있는 파생 상품의 기본적인 차이입니다.
수식 & amp; 기술적 세부 사항.
Quanto 전달 및 옵션 가치에 대한 간략하고 간단한 설명을 제공합니다. 상세하고 철저한 수학적 파생어는 Baxter and Rennie [1]에서 찾을 수 있습니다. quanto forward의 평가는 또한 Hull [2]에서 다루어진다.
명확하게하기 위해 일본 주식 지수 Nikkei 225 Stock Average를 사용하여 Quanto 포워드 및 옵션의 가치를 설명합니다. 밝히다:
: 엔케이로 측정 한 니케이 지수.
: 환율 : 단위당 달러 가치.
: 니케이 지수의 배당 수익률.
: 국내 ($) 무위험 이자율.
: 일본 엔의 무위험 율.
Black-Scholes 모델에서와 마찬가지로 대수 정규 분포와 요율을 따르는 것으로 가정되며 앞으로 계약 기간이나 지수 옵션 기간 동안 일정하다고 가정됩니다.
Quantok로서, Nikkei 지수는 미국 달러로 측정 한 가격을 가지고 있습니다. 변수에는 두 가지 위험 원천이 포함됩니다. 지표와 관련된 위험 및 환율과 관련된 위험입니다. 이 퀀텀은 미국 시장에서 거래 할 수 없다는 것을 알 수 있습니다. 양자 파생 상품을 가치있게 평가하기 위해서는 환율과 리스크의 리스크가 모두 "리스크 중립적"인 리스크 중립적 인 확률 측정법을 구축해야합니다 (즉, 두 확률 적 과정 모두와 함께 마틴가일입니다. 이 확률 측정과 관련하여). 그러한 척도가 존재하고 독특하다는 것이 증명 될 수 있습니다. 이 확률을 나타냅니다. 우리는 위의 quanto의 전매 가격과 유럽식 통화 및 Put 및 binary 옵션의 공정 가치를 다음과 같이 작성할 수 있습니다.
하자 니케이 지수에 대한 앞으로 계약의 배달 가격이됩니다. 그렇다면 차익 거래 기회를 없애고,
닛케이 지수와 환율의 연율 화 된 변동성이다.
로그와 로그의 상관 관계입니다.
유럽식 통화 및 풋 옵션.
니케이 지수에서 유럽식 통화 옵션의 파격 가격이되도록합시다. 그런 다음 인덱스에 대한 통화 옵션의 공정 가치는로 주어집니다.
이진 (디지털) 옵션.
바이너리 옵션은 유효 기간이 만료되면 고정 금액 (또는 자산 자체)의 보수를 가지며 기본 자산이 파업 수준보다 높거나 낮은 지 여부에 따라 달라집니다.
1. 현금 또는 아무것도 부르지 마십시오.
만료시 현금 지불은 어디에 있습니까?
2. 현금 또는 아무것도 넣지 마십시오.
3. 자산 또는 아무것도 호출합니다.
4. 자산 또는 아무것도 넣어.
FINCAD 기능.
Quanto 포워드.
aaQuanto_fwd (price_ufor, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, cost_hldg, stat) :
Quanto 자산의 전향적인 가격과 위험 통계를 계산합니다.
Quanto 옵션.
다음 함수는 다른 유형의 옵션의 양자 버전에 대한 공정한 값과 위험 통계를 반환합니다 (자세한 내용은 여러 유형의 옵션에 대한 해당 문서를 참조하십시오).
aaQuanto_Asian (price_ufor, ex_for, FX_fix, 평균, sam_freq, d_exp, d_v, d_over, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_asian_basket_fs_MC (asian_bskt_info, ex, curr_tbl, corr_matrix, d_v, d_exp, d_aver, sam_seq, option_type, num_rnd, table_type)
aaQuanto_asian_basket_MC (asian_bskt_info, ex, curr_tbl, corr_matrix, d_v, d_exp, d_aver, sam_freq, option_type, num_rnd, table_type)
aaQuanto_Barrier_am (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 리베이트, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, optimize, stat)
aaQuanto_Barrier_dbl (d_v, d_exp, price_ufor, ex_for, FX_fix, bar1, bar2, rebate_up, rebate_dn, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, optimize, option_style, stat)
aaQuanto_Barrier_dbl_bin (d_v, d_exp, price_ufor, ex_for, FX_fix, bar1, bar2, rebate_exp, rebate_up, rebate_dn, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, optimize, stat)
aaQuanto_Barrier_eu (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 리베이트, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_basket_MC (bskt_info, ex, curr_tbl, corr_matrix, d_v, d_exp, option_type, num_rnd, table_type)
aaQuanto_Berm (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_exp, d_v, d_berm_list, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, iter, stat)
aaQuanto_BIN2 (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, rate_dom, cost_hldg, option_type, iter, stat)
aaQuanto_bin_cash (price_ufor, ex_for, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, div_yield, 현금, option_type, stat)
aaQuanto_bin_asset (price_ufor, strk_level, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, div_yield, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_hit_asset (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, paytime_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_hit_cash (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, 현금, paytime_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_in_asset (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_in_cash (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 현금, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_nohit_asset (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_nohit_cash (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, 현금, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_out_asset (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_out_cash (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 현금, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Chooser (d_v, d_exp_opt, price_ufor, d_exp_call, ex_call, d_exp_put, ex_put, FX_fix, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Compound (d_v, d_exp_opt, option_type_c, ex_cmpd, d_exp_u, price_ufor, ex_u, FX_fix, option_type_u, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_FSopt (d_v, d_issue, d_exp, price_ufor, ex_scaling, FX_fix, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_fwd (price_ufor, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Geo_Asian (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_freq, option_type, stat)
aaQuanto_Geo_Asian_fs (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_seq, option_type, stat)
aaQuanto_Geo_aver_strk (price_ufor, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_freq, option_type, stat)
aaQuanto_Geo_aver_strk_fs (price_ufor, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_seq, option_type, stat)
aaQuanto_Look (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_v, d_exp, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_opt (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, rate_dom, cost_hldg, option_type, stat)
Quantos에 대한 루트 찾기 기능.
이 FINCAD 함수의 대부분은 역 (루트 찾기) 버전을 가지고 있습니다 :
이 "_ix"(x는 임의의 입력 매개 변수 임) 함수는 출력 통계의 주어진 값에 대한 입력 매개 변수의 값을 찾습니다. 자세한 내용은 일반 루트 찾기 (_ix) 함수 FINCAD 수학 참조 문서에서 찾을 수 있습니다.
입력에 대한 설명.
양수 상수.
옵션의 유효 기간.
내재 된 (외국) 자산의 연간 변동성.
환율의 연간 변동성입니다.
기초 수익률과 환율의 상관 관계. 마지막 섹션에서 자세한 내용을 참조하십시오.
이 비율은 매년 복합 / Act / 365 (고정) 기준에 따릅니다. rate_dom은 관련 국내 무위험 이자율이며 rate_for는 관련 외국 무위험 이자율이며 div_yield는 기본 (외국) 자산의 배당 성향 비율입니다.
아래 예제의 출력 설명을 참조하십시오.
옵션의 가격을 치십시오.
옵션이 돈에있는 경우 바이너리 옵션의 만료시 보수. 함수 aaQuanto_bin_cash () 및 aaQuanto_bin_asset ()에서 사용됩니다.
옵션 유형 :
출력 설명.
옵션의 공정 가치.
기초의 델타.
1 단위 당 Quanto의 공정 가치 변동 비율은 기본 자산의 현재 가치가 변경됩니다. 이것은 현재의 현재 가치와 관련하여 퀀텀 가격의 파생물입니다.
기초의 델타와 유사하지만 파생 상품은 환율에 관한 것입니다.
근본적인 감마.
기본 단위의 델타 값의 변화율은 기본 자산의 가치가 변합니다. 이는 현재의 현재 가치와 관련하여 퀀텀 가격의 2 차 미분 값입니다.
기저의 감마와 비슷하지만 파생 상품은 환율과 관련이 있습니다.
1 일당 Quanto의 공정 가치 변동 비율은 옵션 시간의 감소. 이것은 옵션 시간 (년)에 대한 quanto 가격의 파생 값을 365로 나눈 마이너스 값입니다.
근원의 vega.
기초 자산 (외국인)의 변동성의 1 % 변동에 대한 Quanto의 공정 가치 변동 비율. 이것은이 변동성에 대한 quanto 가격의 파생 값을 100으로 나눈 값입니다.
베가와 비슷하지만 파생 상품은 환율의 변동성과 관련이 있습니다.
국산 ρ.
국내 통화의 위험 자유 율 rate_dom의 1 % 변화 당 quanto의 공정 가치의 변화율. 이는 rate_dom에 대한 옵션 가격의 파생 값을 100으로 나눈 값입니다.
국내의 rho와 유사하지만 파생 상품은 국내 위험 자유 율 rate_for와 관련됩니다. 배당 수익률, div_yield.
배당금 ρ.
국고의 rho와 유사하지만 파생 수익률은 배당 수익률 인 div_yield와 관련됩니다.
입력 및 출력에 대한 자세한 내용은 FINCAD XL 주 메뉴, 문서 / 기능 참조에서 액세스 할 수있는 해당 기능 참조 문서를 참조하십시오. 그리스어 계산에 대한 자세한 내용은 비 금리 계기 옵션에 관한 그리스인 FINCAD 수학 참조 문서를 참조하십시오.
컨텍스트 특정 예제는 인덱스 및 주식에 대한 정방향 및 옵션에 대해 제시됩니다.
예제 1 : 주가 지수에서 Quanto forward.
주식 지수 Nikkei 225에 대한 선물환을 달러 ($)에 5를 곱한 값으로 계산합니다. 지수의 현재 가치는 18700입니다. 오늘은 1997 년 8 월 1 일입니다. 계약의 납기일은 1998 년 2 월 1 일입니다. 인덱스의 배당 성향은 1 % (연간 합계, 실제 / 365 (고정))이며 관련 위험이없는이자 일본의 비율은 2 %입니다 (매년 혼합, 실제 / 365 (고정)). 니케이 지수의 연간 변동성이 20 %이고, 엔화 단위당 달러 가치 ($ / Ґ) 인 환율의 변동성이 0.10이라고 가정합니다. 인덱스의 수익률과 환율의 상관 관계가 0.1이라고 가정 해보자. aaQuanto_fwd () 함수를 사용하여 다음 결과를 얻습니다.
기본 가격 (외국)
고정 환율, 고정 외화 1 단위당 자국 통화.
기초 변동성.
환율의 변동성.
환율 - 외국 - 연간 실제 / 365
보유 비용 - 연간 - 실제 / 365.
근원의 vega.
외국 환율의 ρ.
배당금 ρ.
예제 2 : 주식에 대한 Quanto 통화 옵션.
영국 주식에 대한 통화 옵션을 고려하십시오. 이 옵션은 1 파운드 당 5 달러의 고정 환율로 미국 달러로 지불합니다. 주식 가격이 100 (Ј)이고, 가격이 90 (Ј)이라고 가정합니다. 오늘 날짜는 1997 년 8 월 1 일입니다. 옵션의 만료일은 1998 년 2 월 1 일입니다. 관련 순은 무위험 이자율이 7 % (연간 복리 계산, 실제 / 365 (고정)), 미국 달러는 5 %이고 주식의 배당 성향은 3 %입니다 (매년 혼합, 실제 / 365 (고정)). 주식의 연간 변동성이 20 %이고 환율의 변동성이 10 %라고 가정합니다. 지수의 반환과 환율의 상관 관계가 0.5라고 가정합니다. aaQuanto_opt () 함수를 사용하여 다음 결과를 얻습니다.
기본 가격 (외국)
행사 가격 (외국)
고정 환율, 고정 외화 1 단위당 자국 통화.
기초 변동성.
환율의 변동성.
환율 - 외국 - 연간 - 실제 / 365
환율 - 국내 - 연간 - 실제 / 365
보유 비용 - 연간 - 실제 / 365.
기초의 델타.
근본적인 감마.
근원의 vega.
국내 환율의 ρ.
외국 환율의 ρ.
배당금 ρ.
예제 3 : 형평법상의 Quanto 바이너리 옵션.
예 2에서 옵션의 보수가 현금이거나 아무 것도 없다고 가정 해보십시오. 만기일의 옵션이 돈에 있다면, 옵션 보유자는 고정 된 금액의 현금을 얻습니다. 주식 가치가 돈 밖이라면 보유자는 아무것도 얻지 못합니다. 현금 금액이 20 달러라고 가정합니다. aaQuanto_bin_cash 함수를 사용하여 다음 결과를 얻습니다.
기본 가격 (외국)
행사 가격 (외국)
기초 변동성.
환율의 변동성.
환율 - 외국 - 연간 - 실제 / 365
환율 - 국내 - 연간 - 실제 / 365
기초의 델타.
근본적인 감마.
근원의 vega.
국내 환율의 ρ.
외국 환율의 ρ.
배당금 ρ.
참조.
[2] Hull, John, (1997), Options, Futures 및 Other Derivatives, 3 판, Upper Saddle River, Prentice Hall.
이 문서와 관련하여 FinancialCAD Corporation ( "FINCAD")은 상품성 또는 특정 목적에의 적합성에 대한 묵시적인 보증을 포함하여 (단, 이에 한하지 않음) 명시 적이든 묵시적이든 어떠한 보증도하지 않습니다. FINCAD는 어떠한 경우에도이 문서 또는이 문서에 포함 된 정보의 사용과 관련하여 발생하는 특수, 부수적, 부수적 또는 파생적 손해에 대해 책임을지지 않습니다. 이 서류는 귀하의 독립적 인 연구 또는 귀하의 전문 재무 회계, 회계 또는 기타 고문의 조언으로 대체해서는 안됩니다.
이 정보는 사전 통보없이 변경 될 수 있습니다. FINCAD는이 문서의 오류나 그 결과에 대해 책임을지지 않으며 사전 통보없이이 문서를 변경할 권리를 보유합니다.
Copyright © FinancialCAD Corporation 2008. 모든 권리는 저작권자의 소유입니다.
투자 및 금융.
금융 백과 사전 .. 금융에 관한 모든 것.
백과 사전.
스폰서 광고.
파생 상품 | 기음.
Compo 옵션.
국내 또는 외화로 표기되고 국내 통화 또는 외화로 표시된 외국 자산 (예 : 외국 지분)을 기본으로하는 이국적인 옵션. 이 유형의 옵션은 또한 보유자가 외환 구성 요소에 대해 운동 할 수있는 옵션을 구성하며, 외국 자본은 운동시 최종 보수로 제공됩니다.
Compo 옵션은 일반적으로 국내 통화 및 주식 연계 외환 옵션에 부과되는 외국인 지분에 대한 옵션으로 분류된다. 첫 번째 유형의 경우, 파업 가격은 국내 통화로 표시되며, 해외 자본의 가격이 만료시 통용 환율로 국내 통화로 환산되기 때문에 결과도 보상됩니다. 이 옵션의 가치는 환율과 외국인 지분 간의 상관 관계에 달려 있습니다. 따라서이 옵션은 환율 위험에 대한 보호를 제공합니다. 이는 이러한 상관 관계가 평가의 한 요소이기 때문입니다.
compo 옵션은 일반적으로 통화 보호 옵션의 클래스에 속합니다. 복합 옵션이라고도합니다.
스폰서 광고.
이 웹 사이트를 지원하는 데 관심이 있고 기부하고 싶다면 친절하게 지원 페이지를 참조하십시오.
투자자가 외국 시장 지수와 주식에 노출 될 수있는 다양한 방법이 있습니다. 이 기사에서는 이러한 fx 기반 구조에 대한 소개와 모델링 관점에서의 그 의미에 대해 설명합니다. 근본적으로 우리는 기초 통화의 통화와 다른 지불 통화를 가진 파생 상품 계약에 대해 이야기하고 있습니다. 우리는 3 가지 기본 유형의 FX 익스포저, 즉 Quantos, Composites 및 FX 해외 시장 파생 상품에 대해 이야기 할 것입니다. 먼저 다음과 같은 주요 FX 익스펜더 유형을 설명하십시오.
이는 현지 통화로 된 해외 지수 / 주식을 기준으로 수익을 얻는 파생 상품 계약입니다. USD & # 40에 기반한 NIFTY 50의 통화 옵션을 다시 상상해보십시오. 따라서 ADR 스타일이라고도합니다. 임금이 Max [0, S usd -123.88]가되도록 파업 123.88로. 합성물의 경우 차이점을 강조하기 위해 만기시 NIFTY가 INR의 5600에서 5800으로 상승한다고 가정 할 때 USD는 INR과 비교하여 45.2043에서 48.2010으로 1 USD = 48.2010 INR & amp; 결과적으로 S usd = 120.32가되어 콜 페이 오프 = 0이된다. 따라서 지수가 현지 통화로 올라가더라도 지불금을 결정하는 외화의 지수 값, 즉 환율 및 지점 모두가 가격 책정을 위해 함께 모델링되어야합니다.
근본적으로 복합 전달, 콜 옵션 및 풋 옵션에 대한 결과는 각각 다음과 같습니다.
복합 옵션의 유효 변동성은에 의해 주어진다.
FX 시장 파생 상품.
외환 시장 파생 상품은 상환 금액이 현지 통화로 계산되는 파생 상품이지만 최종 결제는 외화로 이루어집니다.
INR에 기반한 NIFTY 50에 통화 옵션을 다시 상상해보십시오. 통화 옵션은 만료시 기존 환율을 기준으로 USD로 최종 결제를합니다. 위의 예를 다시 검토하면 통화 옵션에 위의 예에서 123.88에 해당하는 파업 5600 & # 40;이 있음을 알 수 있습니다. 만기가되면 NIFTY가 5600에서 5800으로 상승하고 동시에 USD는 INR에 비해 45.2043에서 48.2010 & # 40; 1 USD = 48.2010 INR & amp; 그래서 최종 보수 = USD 4.15.
본질적으로 FX 시장 포워드, 콜 옵션, 풋 옵션에 대한 결과는 각각 다음과 같습니다.
가격 관점에서 FX와 주식을 별도로 모델링 할 수 있습니다.
관련 기사.
나는 당신의 문제를 해결하고 싶지 않습니다. 나는 해결할 자신의 문제가있다. "
& mdash; 익명의 4 학년.
"왜 내가 대수학을 배워야하는지 모르겠다. 결코 거기에 갈 가능성이 없다."
"수학자들이 상대성 이론을 침범했기 때문에 더 이상 이해하지 못합니다."
"수학자를 모으는 것보다 원을 사각형 화하는 것이 더 쉽습니다."
& mdash; Augustus De Morgan.
"엔지니어는 그의 방정식이 현실에 대한 근사치라고 생각한다. 물리학자는 현실이 그의 방정식의 근사치라고 생각한다. 수학자는 상관하지 않는다."
"어떤 손실일까요? 나는 그 순간에 이익을 줄뿐입니다."
Quanto 포워드 및 옵션.
Quantos는 예제를 통해 가장 잘 설명됩니다. 니케이 지수 225 Stock Average를 고려해보십시오. 이것은 물론 원화로 계산됩니다. 니케이 지수의 퀀텀은 미국 달러로 측정 된 지수의 가치로 정의되는 새로운 엔티티입니다. 보다 구체적으로 말하면 특정 날짜의 지수가 Ґ18000의 값을 갖는 경우이 숫자는 Ґ18000 대신 $ 18000으로 처리됩니다. 실제로이 수치는 고정 환율로 간주되는 상수로 곱해지는 경우가 많습니다.
퀀텀 (quanto)을 기준으로 파생 상품을 평가하려면 환율을 고려해야합니다. 따라서 두 가지 위험 요인이 있으며 두 요인 모델을 사용해야합니다. 이것은 다음 섹션에서 설명하는 바와 같이 양자에 대한 파생 상품과 비 양자 계 밑에있는 파생 상품의 기본적인 차이입니다.
수식 & amp; 기술적 세부 사항.
Quanto 전달 및 옵션 가치에 대한 간략하고 간단한 설명을 제공합니다. 상세하고 철저한 수학적 파생어는 Baxter and Rennie [1]에서 찾을 수 있습니다. quanto forward의 평가는 또한 Hull [2]에서 다루어진다.
명확하게하기 위해 일본 주식 지수 Nikkei 225 Stock Average를 사용하여 Quanto 포워드 및 옵션의 가치를 설명합니다. 밝히다:
: 엔케이로 측정 한 니케이 지수.
: 환율 : 단위당 달러 가치.
: 니케이 지수의 배당 수익률.
: 국내 ($) 무위험 이자율.
: 일본 엔의 무위험 율.
Black-Scholes 모델에서와 마찬가지로 대수 정규 분포와 요율을 따르는 것으로 가정되며 앞으로 계약 기간이나 지수 옵션 기간 동안 일정하다고 가정됩니다.
Quantok로서, Nikkei 지수는 미국 달러로 측정 한 가격을 가지고 있습니다. 변수에는 두 가지 위험 원천이 포함됩니다. 지표와 관련된 위험 및 환율과 관련된 위험입니다. 이 퀀텀은 미국 시장에서 거래 할 수 없다는 것을 알 수 있습니다. 양자 파생 상품을 가치있게 평가하기 위해서는 환율과 리스크의 리스크가 모두 "리스크 중립적"인 리스크 중립적 인 확률 측정법을 구축해야합니다 (즉, 두 확률 적 과정 모두와 함께 마틴가일입니다. 이 확률 측정과 관련하여). 그러한 척도가 존재하고 독특하다는 것이 증명 될 수 있습니다. 이 확률을 나타냅니다. 우리는 위의 quanto의 전매 가격과 유럽식 통화 및 Put 및 binary 옵션의 공정 가치를 다음과 같이 작성할 수 있습니다.
하자 니케이 지수에 대한 앞으로 계약의 배달 가격이됩니다. 그렇다면 차익 거래 기회를 없애고,
닛케이 지수와 환율의 연율 화 된 변동성이다.
로그와 로그의 상관 관계입니다.
유럽식 통화 및 풋 옵션.
니케이 지수에서 유럽식 통화 옵션의 파격 가격이되도록합시다. 그런 다음 인덱스에 대한 통화 옵션의 공정 가치는로 주어집니다.
이진 (디지털) 옵션.
바이너리 옵션은 유효 기간이 만료되면 고정 금액 (또는 자산 자체)의 보수를 가지며 기본 자산이 파업 수준보다 높거나 낮은 지 여부에 따라 달라집니다.
1. 현금 또는 아무것도 부르지 마십시오.
만료시 현금 지불은 어디에 있습니까?
2. 현금 또는 아무것도 넣지 마십시오.
3. 자산 또는 아무것도 호출합니다.
4. 자산 또는 아무것도 넣어.
FINCAD 기능.
Quanto 포워드.
aaQuanto_fwd (price_ufor, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, cost_hldg, stat) :
Quanto 자산의 전향적인 가격과 위험 통계를 계산합니다.
Quanto 옵션.
다음 함수는 다른 유형의 옵션의 양자 버전에 대한 공정한 값과 위험 통계를 반환합니다 (자세한 내용은 여러 유형의 옵션에 대한 해당 문서를 참조하십시오).
aaQuanto_Asian (price_ufor, ex_for, FX_fix, 평균, sam_freq, d_exp, d_v, d_over, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_asian_basket_fs_MC (asian_bskt_info, ex, curr_tbl, corr_matrix, d_v, d_exp, d_aver, sam_seq, option_type, num_rnd, table_type)
aaQuanto_asian_basket_MC (asian_bskt_info, ex, curr_tbl, corr_matrix, d_v, d_exp, d_aver, sam_freq, option_type, num_rnd, table_type)
aaQuanto_Barrier_am (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 리베이트, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, optimize, stat)
aaQuanto_Barrier_dbl (d_v, d_exp, price_ufor, ex_for, FX_fix, bar1, bar2, rebate_up, rebate_dn, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, optimize, option_style, stat)
aaQuanto_Barrier_dbl_bin (d_v, d_exp, price_ufor, ex_for, FX_fix, bar1, bar2, rebate_exp, rebate_up, rebate_dn, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, optimize, stat)
aaQuanto_Barrier_eu (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 리베이트, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_basket_MC (bskt_info, ex, curr_tbl, corr_matrix, d_v, d_exp, option_type, num_rnd, table_type)
aaQuanto_Berm (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_exp, d_v, d_berm_list, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, iter, stat)
aaQuanto_BIN2 (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, rate_dom, cost_hldg, option_type, iter, stat)
aaQuanto_bin_cash (price_ufor, ex_for, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, div_yield, 현금, option_type, stat)
aaQuanto_bin_asset (price_ufor, strk_level, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, div_yield, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_hit_asset (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, paytime_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_hit_cash (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, 현금, paytime_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_in_asset (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_in_cash (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 현금, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_nohit_asset (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_nohit_cash (price_ufor, bar, FX_fix, d_v, d_exp, bar_type, 현금, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Binary_out_asset (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Binary_out_cash (price_ufor, ex_for, FX_fix, bar, d_v, d_exp, bar_type, 현금, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_Chooser (d_v, d_exp_opt, price_ufor, d_exp_call, ex_call, d_exp_put, ex_put, FX_fix, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Compound (d_v, d_exp_opt, option_type_c, ex_cmpd, d_exp_u, price_ufor, ex_u, FX_fix, option_type_u, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, stat)
aaQuanto_FSopt (d_v, d_issue, d_exp, price_ufor, ex_scaling, FX_fix, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_fwd (price_ufor, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, cost_hldg, stat)
aaQuanto_Geo_Asian (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_freq, option_type, stat)
aaQuanto_Geo_Asian_fs (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_seq, option_type, stat)
aaQuanto_Geo_aver_strk (price_ufor, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_freq, option_type, stat)
aaQuanto_Geo_aver_strk_fs (price_ufor, FX_fix, d_v, d_exp, d_aver, 평균, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, sam_seq, option_type, stat)
aaQuanto_Look (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_v, d_exp, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for_ann, rate_dom_ann, cost_hldg, option_type, stat)
aaQuanto_opt (price_ufor, ex_for, FX_fix, d_exp, d_v, vlt_u, vlt_FX, corr, rate_for, rate_dom, cost_hldg, option_type, stat)
Quantos에 대한 루트 찾기 기능.
이 FINCAD 함수의 대부분은 역 (루트 찾기) 버전을 가지고 있습니다 :
이 "_ix"(x는 임의의 입력 매개 변수 임) 함수는 출력 통계의 주어진 값에 대한 입력 매개 변수의 값을 찾습니다. 자세한 내용은 일반 루트 찾기 (_ix) 함수 FINCAD 수학 참조 문서에서 찾을 수 있습니다.
입력에 대한 설명.
양수 상수.
옵션의 유효 기간.
내재 된 (외국) 자산의 연간 변동성.
환율의 연간 변동성입니다.
기초 수익률과 환율의 상관 관계. 마지막 섹션에서 자세한 내용을 참조하십시오.
이 비율은 매년 복합 / Act / 365 (고정) 기준에 따릅니다. rate_dom은 관련 국내 무위험 이자율이며 rate_for는 관련 외국 무위험 이자율이며 div_yield는 기본 (외국) 자산의 배당 성향 비율입니다.
아래 예제의 출력 설명을 참조하십시오.
옵션의 가격을 치십시오.
옵션이 돈에있는 경우 바이너리 옵션의 만료시 보수. 함수 aaQuanto_bin_cash () 및 aaQuanto_bin_asset ()에서 사용됩니다.
옵션 유형 :
출력 설명.
옵션의 공정 가치.
기초의 델타.
1 단위 당 Quanto의 공정 가치 변동 비율은 기본 자산의 현재 가치가 변경됩니다. 이것은 현재의 현재 가치와 관련하여 퀀텀 가격의 파생물입니다.
기초의 델타와 유사하지만 파생 상품은 환율에 관한 것입니다.
근본적인 감마.
기본 단위의 델타 값의 변화율은 기본 자산의 가치가 변합니다. 이는 현재의 현재 가치와 관련하여 퀀텀 가격의 2 차 미분 값입니다.
기저의 감마와 비슷하지만 파생 상품은 환율과 관련이 있습니다.
1 일당 Quanto의 공정 가치 변동 비율은 옵션 시간의 감소. 이것은 옵션 시간 (년)에 대한 quanto 가격의 파생 값을 365로 나눈 마이너스 값입니다.
근원의 vega.
기초 자산 (외국인)의 변동성의 1 % 변동에 대한 Quanto의 공정 가치 변동 비율. 이것은이 변동성에 대한 quanto 가격의 파생 값을 100으로 나눈 값입니다.
베가와 비슷하지만 파생 상품은 환율의 변동성과 관련이 있습니다.
국산 ρ.
국내 통화의 위험 자유 율 rate_dom의 1 % 변화 당 quanto의 공정 가치의 변화율. 이는 rate_dom에 대한 옵션 가격의 파생 값을 100으로 나눈 값입니다.
국내의 rho와 유사하지만 파생 상품은 국내 위험 자유 율 rate_for와 관련됩니다. 배당 수익률, div_yield.
배당금 ρ.
국고의 rho와 유사하지만 파생 수익률은 배당 수익률 인 div_yield와 관련됩니다.
입력 및 출력에 대한 자세한 내용은 FINCAD XL 주 메뉴, 문서 / 기능 참조에서 액세스 할 수있는 해당 기능 참조 문서를 참조하십시오. 그리스어 계산에 대한 자세한 내용은 비 금리 계기 옵션에 관한 그리스인 FINCAD 수학 참조 문서를 참조하십시오.
컨텍스트 특정 예제는 인덱스 및 주식에 대한 정방향 및 옵션에 대해 제시됩니다.
예제 1 : 주가 지수에서 Quanto forward.
주식 지수 Nikkei 225에 대한 선물환을 달러 ($)에 5를 곱한 값으로 계산합니다. 지수의 현재 가치는 18700입니다. 오늘은 1997 년 8 월 1 일입니다. 계약의 납기일은 1998 년 2 월 1 일입니다. 인덱스의 배당 성향은 1 % (연간 합계, 실제 / 365 (고정))이며 관련 위험이없는이자 일본의 비율은 2 %입니다 (매년 혼합, 실제 / 365 (고정)). 니케이 지수의 연간 변동성이 20 %이고, 엔화 단위당 달러 가치 ($ / Ґ) 인 환율의 변동성이 0.10이라고 가정합니다. 인덱스의 수익률과 환율의 상관 관계가 0.1이라고 가정 해보자. aaQuanto_fwd () 함수를 사용하여 다음 결과를 얻습니다.
기본 가격 (외국)
고정 환율, 고정 외화 1 단위당 자국 통화.
기초 변동성.
환율의 변동성.
환율 - 외국 - 연간 실제 / 365
보유 비용 - 연간 - 실제 / 365.
근원의 vega.
외국 환율의 ρ.
배당금 ρ.
예제 2 : 주식에 대한 Quanto 통화 옵션.
영국 주식에 대한 통화 옵션을 고려하십시오. 이 옵션은 1 파운드 당 5 달러의 고정 환율로 미국 달러로 지불합니다. 주식 가격이 100 (Ј)이고, 가격이 90 (Ј)이라고 가정합니다. 오늘 날짜는 1997 년 8 월 1 일입니다. 옵션의 만료일은 1998 년 2 월 1 일입니다. 관련 순은 무위험 이자율이 7 % (연간 복리 계산, 실제 / 365 (고정)), 미국 달러는 5 %이고 주식의 배당 성향은 3 %입니다 (매년 혼합, 실제 / 365 (고정)). 주식의 연간 변동성이 20 %이고 환율의 변동성이 10 %라고 가정합니다. 지수의 반환과 환율의 상관 관계가 0.5라고 가정합니다. aaQuanto_opt () 함수를 사용하여 다음 결과를 얻습니다.
기본 가격 (외국)
행사 가격 (외국)
고정 환율, 고정 외화 1 단위당 자국 통화.
기초 변동성.
환율의 변동성.
환율 - 외국 - 연간 - 실제 / 365
환율 - 국내 - 연간 - 실제 / 365
보유 비용 - 연간 - 실제 / 365.
기초의 델타.
근본적인 감마.
근원의 vega.
국내 환율의 ρ.
외국 환율의 ρ.
배당금 ρ.
예제 3 : 형평법상의 Quanto 바이너리 옵션.
예 2에서 옵션의 보수가 현금이거나 아무 것도 없다고 가정 해보십시오. 만기일의 옵션이 돈에 있다면, 옵션 보유자는 고정 된 금액의 현금을 얻습니다. 주식 가치가 돈 밖이라면 보유자는 아무것도 얻지 못합니다. 현금 금액이 20 달러라고 가정합니다. aaQuanto_bin_cash 함수를 사용하여 다음 결과를 얻습니다.
기본 가격 (외국)
행사 가격 (외국)
기초 변동성.
환율의 변동성.
환율 - 외국 - 연간 - 실제 / 365
환율 - 국내 - 연간 - 실제 / 365
기초의 델타.
근본적인 감마.
근원의 vega.
국내 환율의 ρ.
외국 환율의 ρ.
배당금 ρ.
참조.
[2] Hull, John, (1997), Options, Futures 및 Other Derivatives, 3 판, Upper Saddle River, Prentice Hall.
이 문서와 관련하여 FinancialCAD Corporation ( "FINCAD")은 상품성 또는 특정 목적에의 적합성에 대한 묵시적인 보증을 포함하여 (단, 이에 한하지 않음) 명시 적이든 묵시적이든 어떠한 보증도하지 않습니다. FINCAD는 어떠한 경우에도이 문서 또는이 문서에 포함 된 정보의 사용과 관련하여 발생하는 특수, 부수적, 부수적 또는 파생적 손해에 대해 책임을지지 않습니다. 이 서류는 귀하의 독립적 인 연구 또는 귀하의 전문 재무 회계, 회계 또는 기타 고문의 조언으로 대체해서는 안됩니다.
이 정보는 사전 통보없이 변경 될 수 있습니다. FINCAD는이 문서의 오류나 그 결과에 대해 책임을지지 않으며 사전 통보없이이 문서를 변경할 권리를 보유합니다.
Copyright © FinancialCAD Corporation 2008. 모든 권리는 저작권자의 소유입니다.
투자 및 금융.
금융 백과 사전 .. 금융에 관한 모든 것.
백과 사전.
스폰서 광고.
파생 상품 | 기음.
Compo 옵션.
국내 또는 외화로 표기되고 국내 통화 또는 외화로 표시된 외국 자산 (예 : 외국 지분)을 기본으로하는 이국적인 옵션. 이 유형의 옵션은 또한 보유자가 외환 구성 요소에 대해 운동 할 수있는 옵션을 구성하며, 외국 자본은 운동시 최종 보수로 제공됩니다.
Compo 옵션은 일반적으로 국내 통화 및 주식 연계 외환 옵션에 부과되는 외국인 지분에 대한 옵션으로 분류된다. 첫 번째 유형의 경우, 파업 가격은 국내 통화로 표시되며, 해외 자본의 가격이 만료시 통용 환율로 국내 통화로 환산되기 때문에 결과도 보상됩니다. 이 옵션의 가치는 환율과 외국인 지분 간의 상관 관계에 달려 있습니다. 따라서이 옵션은 환율 위험에 대한 보호를 제공합니다. 이는 이러한 상관 관계가 평가의 한 요소이기 때문입니다.
compo 옵션은 일반적으로 통화 보호 옵션의 클래스에 속합니다. 복합 옵션이라고도합니다.
스폰서 광고.
이 웹 사이트를 지원하는 데 관심이 있고 기부하고 싶다면 친절하게 지원 페이지를 참조하십시오.
Comments
Post a Comment